最高限价不如市场最低价，储能价格下行周期何时休？

最近储能限价的事闹得可谓是沸沸扬扬。

近日，中国石油济柴动力发布了液冷储能系统电气分部件框架协议招标。这次采购为配套的150MW/300MWh液冷储能项目；5MWh磷酸铁锂储能系统电气分部件包含磷酸铁锂电池、1P13S电池模组、电池管理系统、高压盒、汇流柜、内部电缆及附件，电池采用不低于314Ah的磷酸铁锂电池，采购预算14390万元（含税）。

其中最惹人争议的便是限价要求：储能电芯最高限价0.33元/Wh、储能电池系统最高限价为0.478元/Wh。

这一最高限价事实上已明显低于市场平均价了。

据机构统计显示，2024年4月，2h储能系统平均报价约0.86元/Wh、平均中标价约0.82元/Wh，4h储能系统平均中标价约0.685元/Wh。济柴动力给出的电池系统最高限价，堪堪达到4月平均中标价的一半多一些。电芯最高限价也低于了同期的市场价格。截至撰稿时，314Ah方形磷酸铁锂电芯价格平均价为0.4元/Wh，最低价0.34元/Wh。这就是当下的储能市场，最高限价比市场最低价还有便宜1毛钱。

有机构测算显示，如果系统集成商生产储能系统的全部部件均依赖外采，那么储能系统的成本价或达到0.655元/Wh，毛利率已低至负值，即使电芯、PCS、EMS、BMS等全部自产，系统成本也要0.565元/Wh，依旧远高于本次招标给出的储能电池系统最高限价。

究竟有谁还愿意赔本赚吆喝，让我们静待济柴动力的中标结果。

2024年，可以说依然是储能价格的下行周期。

从供给端来看，目前电池级碳酸锂现货市场持续弱势运行。国内多个盐湖提锂项目恢复生产，陆续有海外进口货源到港，江西、青海等地产能利用率提升，国内外锂矿扩产消息不断，碳酸锂供给充足，库存量仍在不断提升，整个原料市场的过剩问题凸显了出来。

从需求端来看，虽然市场询价积极性较高，但实际成交量并不匹配，市场仍在消化前期备货库存，市场整体电池供应充足，系统集成商采购意愿不高，除部分厂商逢低买入外，多数买家持观望心态，致使下游需求有所减弱。

从近期的趋势来看，虽然部分厂商挺价情绪强烈，但目前市场供需关系总体上没有实质性的扭转，供需错配问题依然存在，碳酸锂价格或将继续下降。

2024年一季度末，锂电池储能系统价格跌至每瓦时0.64元，相比2023年初降幅超过55%，储能系统价格的下行空间已较为有限。2023年9月，阳光电源发售PowerStack 200CS系列工商业储能产品，当时给出的最低基准价为1.4元/Wh，远比现在高得多，可见价格变化之快。目前，假设售价区间为0.65-0.7元/Wh，对应的毛利率仅为4.3%-11.1%左右。可以说，电芯依赖外采的集成商已接近亏损，即使是拥有高度自研自产能力、一体化程度较高的集成商盈利能力目前也相当有限。比方说拥有电芯自产能力的南都电源，旗下推出了多款储能系统产品。不过2024年一季度，业绩再遭滑铁卢。2024Q1南都电源实现营业总收入29.83亿元，同比下降28.93%；归母净利润8258.58万元，同比下降18.34%；扣非净利润3418.37万元，同比下降62.95%。

数据显示，2024年第一季度，全球储能电芯出货规模约为38.82GWh，同期国内储能装机量为9.18GWh；而作为欧洲储能主要市场的德、英、意三国，2023年一整年下来新增储能装机规模仅为14GWh。可见储能需求仍不及预期，相对过剩问题依然存在。

总结一下，从供给端来看，电池关键原料——碳酸锂已大致恢复至2021年水准，价格波动幅度明显缩窄，包括正负极、电解液在内的材料价格降幅趋缓，电芯原材料价格波动趋于平稳，传导至电芯环节，跌价空间已所剩无几。储能系统方面，受电芯价格影响，系统价格同频共振，呈大幅下跌，集成商利润空间遭遇严重挤压，或处在底部，继续出现大幅度降下的可能性不大。放眼中长期，储能价格或将企稳，维持低位运转。

笔者认为，长期来看，有几大因素可推动储能价格回暖。

一、经济性凸显，用户侧装机量大幅度提升。目前，我国的储能结构仍已源网侧为主，工商业储能、户用储能占比较小。在储能价格下跌的情况下，安装储能的成本同样大幅下降，项目业主收益相应提高，因支付成本过高导致从而阻碍储能装机的因素被极大消除，是用户侧储能需求的重要支撑。但这足以支撑需求大幅增长，用户侧储能想要快速增长，甚至出现“一货难求”的景象，需要波动更大的分时电价以及更加丰富的收益模式。目前看苗头是有的，但这种趋势何时能够真正落地还有待观察。

二、优质产品的价格有所提升。目前，头部厂商的优质产品价格虽然略高于二三线厂商，但差距有限。目前，业内充斥着大量的低质、低价、低端电池产能，优质产品并不存在过剩的问题，客户也愿意为优质产品付出更高的价格。

5月8日，工信部发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》文中指出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量降低生产成本。同时，还对储能电芯的产品性能提出了具体要求：单体电池能量密度≥155Wh/kg，电池组能量密度≥110Wh/kg。单体电池循环寿命≥6000次且容量保持率≥80%，电池组循环寿命≥5000次且容量保持率≥80%。可以说，绝大多数三四线厂商的产品不能达到这一要求，随着制度标准的不断完善，低端储能产品被淘汰是大势所趋，相对而言性能更优、服务更佳、较为稀缺的优质产品，以较高的价格销售也是应有之义。

三、配储需求不断攀升。随着光伏、风电装机占比的不断提高，对配置储能的需求也不断抬升。在未来，随着新能源的不断发展，我们或将迎来储能需求的另一次高峰。2024年4月1日起，《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》正式施行，突出了市场化方式实现资源优化配置和消纳的政策趋势。随着政策的不断推进，预计将逐步带来一定的储能需求，但由于目前各大厂商积极扩产、预备产能充足，我们再次迎来供不应求的可能或相对迟缓。

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